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📋 赛事摘要
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【比赛分析】
在今年2月被奥林匹克大会最终确定剥夺了奥运会赛事运营权，由WB世界拳击代替其位置之后，国际拳联IBA一直在努力转型，并寻求更大的发声机会。
今年2月，中国参加了IBA的塞尔维亚女子拳击世锦赛，获得了1块金牌和1银3铜。
小特朗普则以拳击迷的身份发言说：“我或许不属于这个由冠军与传奇组成的大家庭，但我的家族多年来一直参与拳击。我从小观看周六晚上的精彩拳赛，从第一排学习勤奋、纪律与团结。我记得曾与伦诺克斯·刘易斯并肩而坐，不仅学习拳击，更学习人生。即使是最激烈的比赛后，两位对手仍能彼此尊重——这才是人性的光辉。我在上届奥运会上看到的情况令人悲伤，尤其作为一位年轻女运动员的父亲。体育的公平至关重要。我的女儿为卓越而奋斗，看到这些价值被破坏是不可接受的。乌玛尔正在做的事情——恢复真正的公平，重塑拳击的纯粹性，让当代青年从电脑前走进拳台——令人敬佩。这不仅是拳击，更是关于人生、纪律、诚信与机会的教育。这就是我们需要的传承，我很自豪称乌玛尔为领导者，也为朋友。”
但是当下国际体育界对于IOC在俄乌战争，以及阿以战争中的双标，表现出了越来越多的不满。
所以在LA2028前，IBA邀请小特朗普前去站台，显然也有一些不同的意义。
而IBA宣布说，即将在12月的迪拜举行的IBA男子世界拳击锦标赛将成为这一旅程的下一个里程碑。
显然这是一场完胜。
虽然在被剥夺了奥运会拳击赛事运营权后，IBA对于未来是否继续运营业余拳击讳莫如深，国际奥委会执委会也不愿意再提这件事情。
继今年7月在伊斯坦布尔请来泰森富里、克劳福德、莱拉-阿里、娜奥米-坎贝尔等拳击界大牌站台，进行黄金时代规划，除了职业/业余拳击一把抓，还拓展电子竞技、拳击服饰之外。9月29日，IBA的实际掌权者乌马尔-克雷姆列夫又开辟了新的战场，请到了美国现总统特朗普的儿子、特朗普集团执行副总裁小唐纳德·特朗普（Donald Trump Jr）、亚洲驱逐舰曼尼·帕奎奥（Manny Pacquiao）及穆罕默德·阿里之女莱拉-阿里，继续新的造势活动。
IBA这次在伊斯坦布尔举办“体育+商业”高峰论坛的主旨是“体育的未来属于团结者，而非分裂者。”
这和只能以个人身份参加米兰冬奥会形成了鲜明对比。
在论坛中，克雷姆列夫强调：“体育一直是和平的守护者，今后也应如此。拳击的目标是为全球运动员提供机会，让他们在无政治干扰的环境中争取未来，迎接新机遇。我们的使命不仅是举办最先进的赛事，更要确保每位年轻运动员都有成长的路径。因此，我很自豪能与我的朋友小唐纳德·特朗普站在一起，我们都坚信公平、尊重与诚信是体育的基石。我们将共同守护拳击的透明度，为下一代打开大门。”
特朗普集团对于体育商业的喜爱是显而易见的。
9月27日在韩国首尔，国际残疾人奥委会通过两轮投票，否决了停止或者部分停止俄罗斯以国家名义参加米兰冬季残奥会的权利。因此俄罗斯的残疾人选手将有机会在米兰残奥会上，展示国家标志和国旗国歌。
曼尼·帕奎奥提醒说：基层支持才是拳击的真正脉搏。“我曾连续两年申请加入菲律宾奥运队，但被政治阻止。我16岁转为职业拳手，甚至谎报年龄，因为那是我唯一的机会。两年后，我成为世界冠军。因此，我坚信支持基层拳击至关重要。IBA正在做这件事，我感谢克雷姆列夫主席。我正在筹划的新项目‘命运联盟’将汇聚来自各国的拳手，为下一代打造拳击的传承。我很荣幸能与IBA和乌玛尔合作，将梦想变为现实。”
在这次论坛期间，克雷姆列夫还授予了卡安·卡拉卡亚（Kaan Karakaya）“IBA土耳其官方代表”称号，进一步巩固与该地区的战略合作。
众所周知，在巴黎奥运会上，特朗普和IBA对于中国台北林郁婷、阿尔及利亚拳手哈利夫是否符合女性参赛标准的争议，是站在同一条战线，对巴赫为首的国际奥委会执委会持批评态度的。
而今年，伊斯坦布尔逐渐代替了迪拜，成为了国际拳联的重要宣传场所。
克雷姆列夫主席邀请小特朗普共同举办这项赛事，并欢迎全球拳击大家庭，共同见证拳击的巅峰盛会。
这一内容，显然是事有所指。
在首轮完全停止俄罗斯残疾人奥委会的投票提案中，俄罗斯得到了111张支持票，希望将俄罗斯残疾人奥委会停止会员资格的，只有55个国家和地区。
众所周知特朗普除了高尔夫之外，对于职业搏击充满热情，他不只是UFC的推动者，还在年轻时代做过拳击推广人，推广过泰森的比赛。
而9月的WB利物浦世锦赛，中国队在男女5个级别上拿到了5铜。特别是男子的刘闯和巴依克吾孜-达那别克在男子项目上有了一定的突破。（周超）
【球队数据】
文｜融中财经
罗斯-阿克托斯体育特许经营权指数在截至2026年一季度的十年间录得16%的年化回报，且与股票、债券、私募股权、私募信贷、地产和基建的相关性都很低。对正在为长久期组合寻找差异化敞口的机构投资者来说，这个组合相当有说服力。
基金那边的账也是一清二楚。给18倍市盈率，押的就是意甲海外收入可以从2.5亿欧元增长到5亿欧元——意甲自己设定的目标也是把这块收入翻倍。但是过去的十年中，该数据几乎停滞不前，在某些周期里甚至出现下降的情况，想要翻倍需要什么呢？目前还没有人能提供一份公开且可以验证的路径。两边的时间尺度也不在一个刻度上：基金的基金有存续期，五年到七年的时候要向出资人做一个交代；而俱乐部卖出的是未来管理者的工作报酬。
代价是分到每家俱乐部手里的钱也变少了。按30亿到40亿欧元估值，10%到20%对应3亿到8亿欧元，二十家平分，单家约1.5亿到4亿元人民币。对尤文图斯，这大概是半个中等身价前锋；对一支刚刚升上来的球队，可能就是整个赛季的转会预算。
延长到十年来看的话，问题就更加明显了。过去的十年间，意甲的收入增加了大约六成，而同期英超增长了130%，西甲增长了100%，德甲增长了80%。并不是没有上涨，而是跑输了所有的竞争对手。
问题就是海外这条道路也正在变得越来越狭窄。欧冠扩军之后赛程更加密集，转播商的预算和注意力被更多的比赛所分散，但是球迷仍然会继续涌向英超联赛。意甲之前甚至在中东和北非市场的招标中都失败了，原来的权利方退出，并且与沙特方面进行的谈判也未能达成一致，因此国际付费电视收入在截止到2024年的一个三年周期里减少了大约三分之一，达到了6.4亿欧元。
五年前那十四票没有凑齐。这一次资产包变小了，争议理论上也变小了，但分到每家手里的钱同样变少了。
第二次尝试紧接着发生。2021年底到2022年间，凯雷、安佰深与Three Hills Capital曾考虑联合提案，Searchlight Capital也表达过兴趣；橡树资本则拿出过一份非约束性方案，拟以10亿欧元贷款加7.5亿欧元购入5%股权的组合投入17.5亿欧元，隐含媒体公司整体估值150亿欧元。这一轮同样无疾而终。二十家俱乐部在“要不要让基金进门”这件事上，始终没有凑出多数。
钱不是在试探体育，钱是在体育里搭永久性的基础设施。意甲这一单，只是这条曲线上的一个点。而在这个点之前，欧洲足球已经摆着两块前车之鉴。
值得一提的是，这已经是意甲第三次把自己摆上私募基金的谈判桌。前两次报价来了，钱也备好了，但却因为内部分歧而终止。
公开的理由是国内转播权招标的反馈好于预期，降幅没有想象中大，这个时候卖股权不划算。没写进信里的理由是，CVC那份方案中包含对退出联赛球队的高额罚则，尤文图斯很不舒服——那正是欧洲超级联赛风波的前夜。
第一次尝试出现在2020年11月。意甲董事会全票通过了一份方案，由CVC资本、安宏资本与意大利战略基金组成的财团出资17亿欧元，买入新设媒体公司10%股权，时任联盟主席达尔皮诺称之为意大利足球产业的转折点。三个月后，包括尤文图斯、国际米兰、拉齐奥在内的七家俱乐部联名致信联盟主席，称该方案已不再可行。十四票的门槛，七家就足以封死。
报价已经在摩根大通的桌上躺了一周。接下来的事情不会发生在米兰的会议室里，而发生在二十家俱乐部各自的算盘上。
账本的另一面就是不断的出血。2024/25赛季，二十家意甲俱乐部又增加了3.488亿欧元的亏损，虽然比去年减少了5.7%，但是按照这样的趋势发展下去，在疫情之后几年里积累下来的总亏损将会在本季突破四十亿欧元大关。意大利职业足球队整体上负债已经到了55亿欧元，而收入对债务的覆盖率为，在2007/08赛季的时候是97%，现在已经降到83%。
那是一个什么概念。米兰、国米、尤文、罗马、拉齐奥、帕尔马、桑普多利亚同时具备买下世界最贵球员的能力，荷兰三剑客、德国三驾马车、马拉多纳、巴乔，都在这片草皮上。英国的第四频道从1992年起转播意甲，一档叫《意大利足球》的节目让整整一代英国孩子先认识了亚平宁，再认识本国联赛。“世界上最美的联赛”这个称号也是那几年获得的。
然后是结局。
2006年的电话门把尤文图斯降到乙级，联赛公信力受损；球场几乎全部属于市政当局，俱乐部收不到完整的比赛日收益，也没有动力去翻修；而英超在同一时期完成了海外版权的全球化分销。意大利国家队连续缺席2018和2022两届世界杯，这个国家的足球在全球观众心里的存在感一路下滑。
法甲这条线值得完整看一遍。梅迪亚普罗与DAZN的转播合同接连失败，法甲媒体权利价值大幅缩水，联盟被迫自建面向消费者的流媒体服务，CVC所持股权的账面价值随之被下调。法国参议院去年10月的一份报告直指职业联盟管理深度失灵，连CVC那笔交易本身也被批评可能损害联赛的长期前景。法国足协甚至提出要另起炉灶，把联盟的职能吸收进一家新公司，理由是现有治理结构过于复杂。
2010年，意甲联盟从原本统管甲乙两级的机构中分立出来，开始独立运营自己的商业权利。麻烦也是从这里开始的：独立之后二十家俱乐部各有各的账本，重大事项需要四分之三以上赞成，任何一次结构性改革都要在二十张嘴之间过一遍。
世界最美联赛
为什么是海外，为什么是现在
成本端在别人那里，它只截取分销环节的现金流。按市场估算，新公司的估值不低于版权收入的18倍。给出这个倍数的机构，买的不是足球，是一条干净的、几乎没有资本开支的收费通道。
意甲想要出售的东西，其实也就是它自己最不愿意卖出的那一部分资产。
国内那口井基本上已经干涸了。2023年10月，意甲把2024年至2029年间的国内转播权出售给DAZN、天空体育意大利等公司，五年内至少有45亿欧元收入，每年大约为9亿欧元左右，低于之前每年约9.3亿欧元的水平。十七个俱乐部都投了赞成票。那不勒斯主席德劳伦蒂斯在发布会上直接打断了联盟首席执行官德谢尔沃的发布会，并且说这些合同将会是意大利足球的死亡。一个已经成熟的本土市场，还没有打开的海外市场，钱从哪里来？答案就写在脸上。
根据德勤的数据，在2024/25赛季欧洲五大联赛中，各俱乐部总收入为216亿欧元。英超收入为68亿英镑，西甲增长了9%，达到了41亿欧元，德甲增长了12%，首次突破了40亿大关，意甲增长了4%，达到了30亿欧元，法甲下滑了15%，降到22亿欧元。意甲排名第四，被德甲反超，只比正在塌方的法甲好看一点。
海外这一块是最难看的一个。根据欧足联的数据，意甲一年的国际媒体收入大约为2.5亿欧元左右，和英超、西甲等完全不在一个量级上。拥有尤文图斯、米兰双雄、罗马和那不勒斯等五大联赛的球队，在全球影响力上本不应该这么贵。
这一次的设计明显收窄了。国内业务不动，只切海外；出售比例从固定的10%改成10%到20%的弹性区间；装进资产包的，是意甲眼下最不值钱、也最难卖的那一块。
最后还有治理这道坎。二十家股东，十四票门槛，外加一位可能同时持有卫冕冠军的新股东。橡树资本自2024年5月起就是国际米兰的实际控制人，当时苏宁未能在最后期限前偿还本息已增至约3.95亿欧元的贷款，球队易主。一只控制着联赛现任冠军的基金直接投资联盟的中央国际商业公司，已经让部分意甲俱乐部公开指出其中存在利益冲突。
这样的交易一般叫做融资，但是它并不是。联赛没有借到一笔需要还钱的钱，而是把未来的几十年海外现金流中的一小部分打折卖出去，换来了今天可以马上分给俱乐部的现金，用来填补当期亏损窟窿。
制度的门也在同一时间打开。美国职棒大联盟2019年率先允许基金投资，冰球联盟与篮球联盟随后跟进，一向最保守的美式橄榄球联盟在2024年8月放行，上限为单队10%。2024年，少数股权投资已占全球体育交易量的48%。2026年2月，KKR以14亿美元收购了体育投资机构阿克托斯，后者在机构化体育资产中持有的头寸约占整个市场的一半。
名单的流动同样值得记一笔。今年4月被摩根大通非正式接触过的机构里还有阿波罗、CVC资本、阿瑞斯资本和第六街资本，到9月初，CVC和阿瑞斯据称已经掉头离开，凯雷选择与Nextalia结伴出手，意大利战略基金也出现在潜在报价方之列。来了又走的那几家，有时比留下来的更能说明问题。
看台上的观众很多，但是报表上的血液却一直在流淌。
目前，包括凯雷集团（Carlyle）、贝恩资本（Bain Capital）、橡树资本（Oaktree Capital Management）以及意大利本土私募仅Nextalia在内的四家顶级PE机构确认进入竞标流程。
体育资产在过去五年里被系统性地重新定价。
意大利有全国性的足球锦标赛最早要追到1898年，那时的第一届冠军是热那亚。而今天意义上的意甲，也就是全国统一的单一甲级联赛，始于1929至1930赛季。此后半个多世纪它在欧洲的位置时高时低，真正的顶点出现在上世纪八九十年代。
PE们买的不只是足球
此外，2.5亿欧元收入落下2亿欧元核心利润，接近八成的利润率，做内容的人看到这个数字都会愣一下。但这家新公司几乎不承担成本，球员薪资、球场运营、青训投入全部留在二十家俱乐部各自的报表上，它只负责把已经生产好的九十分钟拿到意大利境外分销。
最能说明问题的，是资产端自己给出的定价。CVC旗下的全球体育集团在募资时最初按90亿欧元估值兜售大额股权，若干潜在买家以部分资产表现不佳为由婉拒，其中就包括法国职业联盟和英格兰橄榄球超级联赛；最终这笔募资以70亿欧元估值完成，规模37亿欧元。从九十亿到七十亿之间，中间的二十亿就是市场对于“基金入股联赛”这一事件的新报价。
至于那块被标价330亿人民币的海外生意究竟值不值，答案不在报价单上，而在此后十年里，意甲能不能真的把球卖到意大利之外去。
【历史交锋】
阿根廷国家队被迫取消原定11月的亚洲之行，阿根廷足协随即安排本土替代赛事，作为本年度国家队比赛收官之战。主教练斯卡洛尼目前计划在国内安排对阵乌拉圭和哥斯达黎加的热身赛，同时持续为球队未来进行阵容更新。
在亚洲之行取消之后，阿根廷足协正抓紧敲定本土的替换对手，来填补本年度最后一个国际比赛日的赛程空缺。这项赛程变动发生在10月的系列赛事之后，当时阿根廷先后迎战玻利维亚、布基纳法索和贝宁，比赛目的是锻炼新生代球员。国际足联本次9天的比赛窗口为11月9日至17日，教练组希望打完计划内的两场比赛。
10月6日梅西正式退出国家队，教练组希望充分利用每一次集训，评估多种战术方案，挑选能够扛起更多重任的球员。据《Doble Amarilla》报道，阿根廷足协已经开启谈判，计划在拉普拉塔城体育场举办迎战南美老对手乌拉圭，双方的讨论甚至包含两回合交手的可能性：首回合在拉普拉塔进行，次回合转战蒙得维的亚。
相关幕后谈判仍在推进，阿根廷足协尚未正式确认任何一场拟定的赛事，最终赛程，取决于足协高层在未来几周达成的协议，完成全部筹备工作。
由迭戈-弗兰执教的乌拉圭队，此前刚打完亚洲赛，先后战胜韩国、印度，不敌日本，和乌拉圭交手会是高质量的检验。除这位南美邻国之外，哥斯达黎加也成为备选对手，同样会来到这座球场参赛。把11月这两场比赛全部放在拉普拉塔举办，能够省去长途奔波，简化后勤工作，也让教练组拥有更多宝贵时间安排场地训练。
【球员介绍】
25日晚间，中超上半程最后一轮，榜首三强北京国安、上海申花和成都蓉城分别轻松战胜各自对手，这样一来，北京国安凭借净胜球优势压倒申花，拿到了2025赛季中超半程冠军。但前四名球队之间几乎可以忽略不计的积分差距，意味着近些年最惨烈的联赛桂冠争夺战，才刚刚起步……
因此在斯卢茨基看来，“和上赛季相比，今年争冠队伍的数量明显增加，我认为有四支球队在为联赛桂冠而战，这也导致比赛竞争更加激烈。”他认为上半赛季申花也经历过几次让人非常痛心的挫折，“比如主场面对国安的平局，我们多一人情况下最后时刻丢球；还有客场对阵深圳的失利，都让我刻骨铭心。当然很多问题不是只有我们队才有，但我们一定会为了目标拼尽全力。”
事实上榜首四强都遭遇了关键球员的伤病困扰，国安主力门将韩佳奇已经赛季报销，而蓉城国脚胡荷韬也在国足和印尼比赛中遭遇严重伤病将长期缺席，海港边后卫王振澳也已经宣布赛季报销。目前中超夏窗已经开启，各队可以进行一人次的外援调整，而一旦关窗后遭遇核心外援重伤的话，打击恐怕就会非常致命。
斯卢茨基点出争冠关键
“我们接下来的五个月每一步都要稳扎稳打地走。”战胜梅州客家赛后，国安教练塞蒂恩也被问及了球队历史上曾经在夺取半程冠军的情况下最终错失联赛桂冠的往事，西班牙人坦言自己现在不希望去提什么冠军，“因为现在我们都没有赢得任何东西。无论是联赛、足协杯、包括亚冠，我们都要认真准备。包括北京天气也是越来越热，我们没有任何骄傲和松懈的地方。”
和国安一样，申花也在半程过后以11胜2平2负拿到了35分，申花本轮面对津门虎，在上一轮联赛惨遭深圳3比1逆转，同时三天前刚刚打完足协杯德比大战的情况下，申花用一场3比0的完胜追赶上了国安的步伐。然而两队领先优势并不大，成都蓉城本轮主场5比0大胜深圳，积分也达到33分，仅仅落后国安和申花2分，而如果海港能够在26日晚间主场战胜大连英博的话，卫冕冠军距离榜首两队的分差也就只有4分……
凭借法比奥的帽子戏法，北京国安客场4比0大胜梅州客家，半程15轮过后拿到10胜5平积35分的成绩。据统计，本场比赛是国安俱乐部在中超联赛的第400场客场比赛，获胜的国安也收获了队史在中超联赛的第400场胜利。而他们将跨赛季不败纪录延续到23场，各项赛事连续进球场次扩大到25场。
国安教练拒绝谈论冠军
这是塞蒂恩第一次执教中超，谈及整个联赛和夺冠竞争对手，他坦言中超联赛很有竞争力，“有七八支队伍都和我们势均力敌。有些队伍排名不好，但是我们也是带着尊重来打。有些比赛很难打，有些比赛结果也不是很好。 每个队伍都对比赛做了充分的准备，技战术也展现了很出色的内容。”
对于下半程的争冠，斯卢茨基给出了自己的观点，“各队的人员伤病问题也成为了决定比赛走势的一个关键因素。”这也是有感而发，申花核心外援阿马杜在联赛两轮过后就遭遇了韧带的重伤，直到本场对阵津门虎比赛最后五分钟才完成替补复出；而上一场对阵深圳的联赛，前锋米内罗又遭遇重伤需要休养四个月，为此申花不得不紧急签下在葡超效力的前锋阿苏埃。
国安上一次半程冠军，还是2019赛季，当时他们开局创下10连胜的骄人纪录，此后虽然做客上海体育场被海港2比1战胜终结连胜纪录，国安半程依然13胜2负夺取半程冠军。但国安下半程突然断电，施密特主教练还因此下课，最终该赛季冠军被广州队夺走。
综合目前情况来看，国安有纸面阵容的优势，申花争冠经验和俱乐部稳定性是优势，这方面海港同样不容小视，蓉城主教练和外援团队班底构建时间最久，冠军争夺战很有可能需要到最后时刻才能见分晓。
【比赛分析】
在今年2月被奥林匹克大会最终确定剥夺了奥运会赛事运营权，由WB世界拳击代替其位置之后，国际拳联IBA一直在努力转型，并寻求更大的发声机会。
今年2月，中国参加了IBA的塞尔维亚女子拳击世锦赛，获得了1块金牌和1银3铜。
小特朗普则以拳击迷的身份发言说：“我或许不属于这个由冠军与传奇组成的大家庭，但我的家族多年来一直参与拳击。我从小观看周六晚上的精彩拳赛，从第一排学习勤奋、纪律与团结。我记得曾与伦诺克斯·刘易斯并肩而坐，不仅学习拳击，更学习人生。即使是最激烈的比赛后，两位对手仍能彼此尊重——这才是人性的光辉。我在上届奥运会上看到的情况令人悲伤，尤其作为一位年轻女运动员的父亲。体育的公平至关重要。我的女儿为卓越而奋斗，看到这些价值被破坏是不可接受的。乌玛尔正在做的事情——恢复真正的公平，重塑拳击的纯粹性，让当代青年从电脑前走进拳台——令人敬佩。这不仅是拳击，更是关于人生、纪律、诚信与机会的教育。这就是我们需要的传承，我很自豪称乌玛尔为领导者，也为朋友。”
但是当下国际体育界对于IOC在俄乌战争，以及阿以战争中的双标，表现出了越来越多的不满。
所以在LA2028前，IBA邀请小特朗普前去站台，显然也有一些不同的意义。
而IBA宣布说，即将在12月的迪拜举行的IBA男子世界拳击锦标赛将成为这一旅程的下一个里程碑。
显然这是一场完胜。
虽然在被剥夺了奥运会拳击赛事运营权后，IBA对于未来是否继续运营业余拳击讳莫如深，国际奥委会执委会也不愿意再提这件事情。
继今年7月在伊斯坦布尔请来泰森富里、克劳福德、莱拉-阿里、娜奥米-坎贝尔等拳击界大牌站台，进行黄金时代规划，除了职业/业余拳击一把抓，还拓展电子竞技、拳击服饰之外。9月29日，IBA的实际掌权者乌马尔-克雷姆列夫又开辟了新的战场，请到了美国现总统特朗普的儿子、特朗普集团执行副总裁小唐纳德·特朗普（Donald Trump Jr）、亚洲驱逐舰曼尼·帕奎奥（Manny Pacquiao）及穆罕默德·阿里之女莱拉-阿里，继续新的造势活动。
IBA这次在伊斯坦布尔举办“体育+商业”高峰论坛的主旨是“体育的未来属于团结者，而非分裂者。”
这和只能以个人身份参加米兰冬奥会形成了鲜明对比。
在论坛中，克雷姆列夫强调：“体育一直是和平的守护者，今后也应如此。拳击的目标是为全球运动员提供机会，让他们在无政治干扰的环境中争取未来，迎接新机遇。我们的使命不仅是举办最先进的赛事，更要确保每位年轻运动员都有成长的路径。因此，我很自豪能与我的朋友小唐纳德·特朗普站在一起，我们都坚信公平、尊重与诚信是体育的基石。我们将共同守护拳击的透明度，为下一代打开大门。”
特朗普集团对于体育商业的喜爱是显而易见的。
9月27日在韩国首尔，国际残疾人奥委会通过两轮投票，否决了停止或者部分停止俄罗斯以国家名义参加米兰冬季残奥会的权利。因此俄罗斯的残疾人选手将有机会在米兰残奥会上，展示国家标志和国旗国歌。
曼尼·帕奎奥提醒说：基层支持才是拳击的真正脉搏。“我曾连续两年申请加入菲律宾奥运队，但被政治阻止。我16岁转为职业拳手，甚至谎报年龄，因为那是我唯一的机会。两年后，我成为世界冠军。因此，我坚信支持基层拳击至关重要。IBA正在做这件事，我感谢克雷姆列夫主席。我正在筹划的新项目‘命运联盟’将汇聚来自各国的拳手，为下一代打造拳击的传承。我很荣幸能与IBA和乌玛尔合作，将梦想变为现实。”
在这次论坛期间，克雷姆列夫还授予了卡安·卡拉卡亚（Kaan Karakaya）“IBA土耳其官方代表”称号，进一步巩固与该地区的战略合作。
众所周知，在巴黎奥运会上，特朗普和IBA对于中国台北林郁婷、阿尔及利亚拳手哈利夫是否符合女性参赛标准的争议，是站在同一条战线，对巴赫为首的国际奥委会执委会持批评态度的。
而今年，伊斯坦布尔逐渐代替了迪拜，成为了国际拳联的重要宣传场所。
克雷姆列夫主席邀请小特朗普共同举办这项赛事，并欢迎全球拳击大家庭，共同见证拳击的巅峰盛会。
这一内容，显然是事有所指。
在首轮完全停止俄罗斯残疾人奥委会的投票提案中，俄罗斯得到了111张支持票，希望将俄罗斯残疾人奥委会停止会员资格的，只有55个国家和地区。
众所周知特朗普除了高尔夫之外，对于职业搏击充满热情，他不只是UFC的推动者，还在年轻时代做过拳击推广人，推广过泰森的比赛。
而9月的WB利物浦世锦赛，中国队在男女5个级别上拿到了5铜。特别是男子的刘闯和巴依克吾孜-达那别克在男子项目上有了一定的突破。（周超）
【球队数据】
文｜融中财经
罗斯-阿克托斯体育特许经营权指数在截至2026年一季度的十年间录得16%的年化回报，且与股票、债券、私募股权、私募信贷、地产和基建的相关性都很低。对正在为长久期组合寻找差异化敞口的机构投资者来说，这个组合相当有说服力。
基金那边的账也是一清二楚。给18倍市盈率，押的就是意甲海外收入可以从2.5亿欧元增长到5亿欧元——意甲自己设定的目标也是把这块收入翻倍。但是过去的十年中，该数据几乎停滞不前，在某些周期里甚至出现下降的情况，想要翻倍需要什么呢？目前还没有人能提供一份公开且可以验证的路径。两边的时间尺度也不在一个刻度上：基金的基金有存续期，五年到七年的时候要向出资人做一个交代；而俱乐部卖出的是未来管理者的工作报酬。
代价是分到每家俱乐部手里的钱也变少了。按30亿到40亿欧元估值，10%到20%对应3亿到8亿欧元，二十家平分，单家约1.5亿到4亿元人民币。对尤文图斯，这大概是半个中等身价前锋；对一支刚刚升上来的球队，可能就是整个赛季的转会预算。
延长到十年来看的话，问题就更加明显了。过去的十年间，意甲的收入增加了大约六成，而同期英超增长了130%，西甲增长了100%，德甲增长了80%。并不是没有上涨，而是跑输了所有的竞争对手。
问题就是海外这条道路也正在变得越来越狭窄。欧冠扩军之后赛程更加密集，转播商的预算和注意力被更多的比赛所分散，但是球迷仍然会继续涌向英超联赛。意甲之前甚至在中东和北非市场的招标中都失败了，原来的权利方退出，并且与沙特方面进行的谈判也未能达成一致，因此国际付费电视收入在截止到2024年的一个三年周期里减少了大约三分之一，达到了6.4亿欧元。
五年前那十四票没有凑齐。这一次资产包变小了，争议理论上也变小了，但分到每家手里的钱同样变少了。
第二次尝试紧接着发生。2021年底到2022年间，凯雷、安佰深与Three Hills Capital曾考虑联合提案，Searchlight Capital也表达过兴趣；橡树资本则拿出过一份非约束性方案，拟以10亿欧元贷款加7.5亿欧元购入5%股权的组合投入17.5亿欧元，隐含媒体公司整体估值150亿欧元。这一轮同样无疾而终。二十家俱乐部在“要不要让基金进门”这件事上，始终没有凑出多数。
钱不是在试探体育，钱是在体育里搭永久性的基础设施。意甲这一单，只是这条曲线上的一个点。而在这个点之前，欧洲足球已经摆着两块前车之鉴。
值得一提的是，这已经是意甲第三次把自己摆上私募基金的谈判桌。前两次报价来了，钱也备好了，但却因为内部分歧而终止。
公开的理由是国内转播权招标的反馈好于预期，降幅没有想象中大，这个时候卖股权不划算。没写进信里的理由是，CVC那份方案中包含对退出联赛球队的高额罚则，尤文图斯很不舒服——那正是欧洲超级联赛风波的前夜。
第一次尝试出现在2020年11月。意甲董事会全票通过了一份方案，由CVC资本、安宏资本与意大利战略基金组成的财团出资17亿欧元，买入新设媒体公司10%股权，时任联盟主席达尔皮诺称之为意大利足球产业的转折点。三个月后，包括尤文图斯、国际米兰、拉齐奥在内的七家俱乐部联名致信联盟主席，称该方案已不再可行。十四票的门槛，七家就足以封死。
报价已经在摩根大通的桌上躺了一周。接下来的事情不会发生在米兰的会议室里，而发生在二十家俱乐部各自的算盘上。
账本的另一面就是不断的出血。2024/25赛季，二十家意甲俱乐部又增加了3.488亿欧元的亏损，虽然比去年减少了5.7%，但是按照这样的趋势发展下去，在疫情之后几年里积累下来的总亏损将会在本季突破四十亿欧元大关。意大利职业足球队整体上负债已经到了55亿欧元，而收入对债务的覆盖率为，在2007/08赛季的时候是97%，现在已经降到83%。
那是一个什么概念。米兰、国米、尤文、罗马、拉齐奥、帕尔马、桑普多利亚同时具备买下世界最贵球员的能力，荷兰三剑客、德国三驾马车、马拉多纳、巴乔，都在这片草皮上。英国的第四频道从1992年起转播意甲，一档叫《意大利足球》的节目让整整一代英国孩子先认识了亚平宁，再认识本国联赛。“世界上最美的联赛”这个称号也是那几年获得的。
然后是结局。
2006年的电话门把尤文图斯降到乙级，联赛公信力受损；球场几乎全部属于市政当局，俱乐部收不到完整的比赛日收益，也没有动力去翻修；而英超在同一时期完成了海外版权的全球化分销。意大利国家队连续缺席2018和2022两届世界杯，这个国家的足球在全球观众心里的存在感一路下滑。
法甲这条线值得完整看一遍。梅迪亚普罗与DAZN的转播合同接连失败，法甲媒体权利价值大幅缩水，联盟被迫自建面向消费者的流媒体服务，CVC所持股权的账面价值随之被下调。法国参议院去年10月的一份报告直指职业联盟管理深度失灵，连CVC那笔交易本身也被批评可能损害联赛的长期前景。法国足协甚至提出要另起炉灶，把联盟的职能吸收进一家新公司，理由是现有治理结构过于复杂。
2010年，意甲联盟从原本统管甲乙两级的机构中分立出来，开始独立运营自己的商业权利。麻烦也是从这里开始的：独立之后二十家俱乐部各有各的账本，重大事项需要四分之三以上赞成，任何一次结构性改革都要在二十张嘴之间过一遍。
世界最美联赛
为什么是海外，为什么是现在
成本端在别人那里，它只截取分销环节的现金流。按市场估算，新公司的估值不低于版权收入的18倍。给出这个倍数的机构，买的不是足球，是一条干净的、几乎没有资本开支的收费通道。
意甲想要出售的东西，其实也就是它自己最不愿意卖出的那一部分资产。
国内那口井基本上已经干涸了。2023年10月，意甲把2024年至2029年间的国内转播权出售给DAZN、天空体育意大利等公司，五年内至少有45亿欧元收入，每年大约为9亿欧元左右，低于之前每年约9.3亿欧元的水平。十七个俱乐部都投了赞成票。那不勒斯主席德劳伦蒂斯在发布会上直接打断了联盟首席执行官德谢尔沃的发布会，并且说这些合同将会是意大利足球的死亡。一个已经成熟的本土市场，还没有打开的海外市场，钱从哪里来？答案就写在脸上。
根据德勤的数据，在2024/25赛季欧洲五大联赛中，各俱乐部总收入为216亿欧元。英超收入为68亿英镑，西甲增长了9%，达到了41亿欧元，德甲增长了12%，首次突破了40亿大关，意甲增长了4%，达到了30亿欧元，法甲下滑了15%，降到22亿欧元。意甲排名第四，被德甲反超，只比正在塌方的法甲好看一点。
海外这一块是最难看的一个。根据欧足联的数据，意甲一年的国际媒体收入大约为2.5亿欧元左右，和英超、西甲等完全不在一个量级上。拥有尤文图斯、米兰双雄、罗马和那不勒斯等五大联赛的球队，在全球影响力上本不应该这么贵。
这一次的设计明显收窄了。国内业务不动，只切海外；出售比例从固定的10%改成10%到20%的弹性区间；装进资产包的，是意甲眼下最不值钱、也最难卖的那一块。
最后还有治理这道坎。二十家股东，十四票门槛，外加一位可能同时持有卫冕冠军的新股东。橡树资本自2024年5月起就是国际米兰的实际控制人，当时苏宁未能在最后期限前偿还本息已增至约3.95亿欧元的贷款，球队易主。一只控制着联赛现任冠军的基金直接投资联盟的中央国际商业公司，已经让部分意甲俱乐部公开指出其中存在利益冲突。
这样的交易一般叫做融资，但是它并不是。联赛没有借到一笔需要还钱的钱，而是把未来的几十年海外现金流中的一小部分打折卖出去，换来了今天可以马上分给俱乐部的现金，用来填补当期亏损窟窿。
制度的门也在同一时间打开。美国职棒大联盟2019年率先允许基金投资，冰球联盟与篮球联盟随后跟进，一向最保守的美式橄榄球联盟在2024年8月放行，上限为单队10%。2024年，少数股权投资已占全球体育交易量的48%。2026年2月，KKR以14亿美元收购了体育投资机构阿克托斯，后者在机构化体育资产中持有的头寸约占整个市场的一半。
名单的流动同样值得记一笔。今年4月被摩根大通非正式接触过的机构里还有阿波罗、CVC资本、阿瑞斯资本和第六街资本，到9月初，CVC和阿瑞斯据称已经掉头离开，凯雷选择与Nextalia结伴出手，意大利战略基金也出现在潜在报价方之列。来了又走的那几家，有时比留下来的更能说明问题。
看台上的观众很多，但是报表上的血液却一直在流淌。
目前，包括凯雷集团（Carlyle）、贝恩资本（Bain Capital）、橡树资本（Oaktree Capital Management）以及意大利本土私募仅Nextalia在内的四家顶级PE机构确认进入竞标流程。
体育资产在过去五年里被系统性地重新定价。
意大利有全国性的足球锦标赛最早要追到1898年，那时的第一届冠军是热那亚。而今天意义上的意甲，也就是全国统一的单一甲级联赛，始于1929至1930赛季。此后半个多世纪它在欧洲的位置时高时低，真正的顶点出现在上世纪八九十年代。
PE们买的不只是足球
此外，2.5亿欧元收入落下2亿欧元核心利润，接近八成的利润率，做内容的人看到这个数字都会愣一下。但这家新公司几乎不承担成本，球员薪资、球场运营、青训投入全部留在二十家俱乐部各自的报表上，它只负责把已经生产好的九十分钟拿到意大利境外分销。
最能说明问题的，是资产端自己给出的定价。CVC旗下的全球体育集团在募资时最初按90亿欧元估值兜售大额股权，若干潜在买家以部分资产表现不佳为由婉拒，其中就包括法国职业联盟和英格兰橄榄球超级联赛；最终这笔募资以70亿欧元估值完成，规模37亿欧元。从九十亿到七十亿之间，中间的二十亿就是市场对于“基金入股联赛”这一事件的新报价。
至于那块被标价330亿人民币的海外生意究竟值不值，答案不在报价单上，而在此后十年里，意甲能不能真的把球卖到意大利之外去。
【历史交锋】
阿根廷国家队被迫取消原定11月的亚洲之行，阿根廷足协随即安排本土替代赛事，作为本年度国家队比赛收官之战。主教练斯卡洛尼目前计划在国内安排对阵乌拉圭和哥斯达黎加的热身赛，同时持续为球队未来进行阵容更新。
在亚洲之行取消之后，阿根廷足协正抓紧敲定本土的替换对手，来填补本年度最后一个国际比赛日的赛程空缺。这项赛程变动发生在10月的系列赛事之后，当时阿根廷先后迎战玻利维亚、布基纳法索和贝宁，比赛目的是锻炼新生代球员。国际足联本次9天的比赛窗口为11月9日至17日，教练组希望打完计划内的两场比赛。
10月6日梅西正式退出国家队，教练组希望充分利用每一次集训，评估多种战术方案，挑选能够扛起更多重任的球员。据《Doble Amarilla》报道，阿根廷足协已经开启谈判，计划在拉普拉塔城体育场举办迎战南美老对手乌拉圭，双方的讨论甚至包含两回合交手的可能性：首回合在拉普拉塔进行，次回合转战蒙得维的亚。
相关幕后谈判仍在推进，阿根廷足协尚未正式确认任何一场拟定的赛事，最终赛程，取决于足协高层在未来几周达成的协议，完成全部筹备工作。
由迭戈-弗兰执教的乌拉圭队，此前刚打完亚洲赛，先后战胜韩国、印度，不敌日本，和乌拉圭交手会是高质量的检验。除这位南美邻国之外，哥斯达黎加也成为备选对手，同样会来到这座球场参赛。把11月这两场比赛全部放在拉普拉塔举办，能够省去长途奔波，简化后勤工作，也让教练组拥有更多宝贵时间安排场地训练。
【球员介绍】
25日晚间，中超上半程最后一轮，榜首三强北京国安、上海申花和成都蓉城分别轻松战胜各自对手，这样一来，北京国安凭借净胜球优势压倒申花，拿到了2025赛季中超半程冠军。但前四名球队之间几乎可以忽略不计的积分差距，意味着近些年最惨烈的联赛桂冠争夺战，才刚刚起步……
因此在斯卢茨基看来，“和上赛季相比，今年争冠队伍的数量明显增加，我认为有四支球队在为联赛桂冠而战，这也导致比赛竞争更加激烈。”他认为上半赛季申花也经历过几次让人非常痛心的挫折，“比如主场面对国安的平局，我们多一人情况下最后时刻丢球；还有客场对阵深圳的失利，都让我刻骨铭心。当然很多问题不是只有我们队才有，但我们一定会为了目标拼尽全力。”
事实上榜首四强都遭遇了关键球员的伤病困扰，国安主力门将韩佳奇已经赛季报销，而蓉城国脚胡荷韬也在国足和印尼比赛中遭遇严重伤病将长期缺席，海港边后卫王振澳也已经宣布赛季报销。目前中超夏窗已经开启，各队可以进行一人次的外援调整，而一旦关窗后遭遇核心外援重伤的话，打击恐怕就会非常致命。
斯卢茨基点出争冠关键
“我们接下来的五个月每一步都要稳扎稳打地走。”战胜梅州客家赛后，国安教练塞蒂恩也被问及了球队历史上曾经在夺取半程冠军的情况下最终错失联赛桂冠的往事，西班牙人坦言自己现在不希望去提什么冠军，“因为现在我们都没有赢得任何东西。无论是联赛、足协杯、包括亚冠，我们都要认真准备。包括北京天气也是越来越热，我们没有任何骄傲和松懈的地方。”
和国安一样，申花也在半程过后以11胜2平2负拿到了35分，申花本轮面对津门虎，在上一轮联赛惨遭深圳3比1逆转，同时三天前刚刚打完足协杯德比大战的情况下，申花用一场3比0的完胜追赶上了国安的步伐。然而两队领先优势并不大，成都蓉城本轮主场5比0大胜深圳，积分也达到33分，仅仅落后国安和申花2分，而如果海港能够在26日晚间主场战胜大连英博的话，卫冕冠军距离榜首两队的分差也就只有4分……
凭借法比奥的帽子戏法，北京国安客场4比0大胜梅州客家，半程15轮过后拿到10胜5平积35分的成绩。据统计，本场比赛是国安俱乐部在中超联赛的第400场客场比赛，获胜的国安也收获了队史在中超联赛的第400场胜利。而他们将跨赛季不败纪录延续到23场，各项赛事连续进球场次扩大到25场。
国安教练拒绝谈论冠军
这是塞蒂恩第一次执教中超，谈及整个联赛和夺冠竞争对手，他坦言中超联赛很有竞争力，“有七八支队伍都和我们势均力敌。有些队伍排名不好，但是我们也是带着尊重来打。有些比赛很难打，有些比赛结果也不是很好。 每个队伍都对比赛做了充分的准备，技战术也展现了很出色的内容。”
对于下半程的争冠，斯卢茨基给出了自己的观点，“各队的人员伤病问题也成为了决定比赛走势的一个关键因素。”这也是有感而发，申花核心外援阿马杜在联赛两轮过后就遭遇了韧带的重伤，直到本场对阵津门虎比赛最后五分钟才完成替补复出；而上一场对阵深圳的联赛，前锋米内罗又遭遇重伤需要休养四个月，为此申花不得不紧急签下在葡超效力的前锋阿苏埃。
国安上一次半程冠军，还是2019赛季，当时他们开局创下10连胜的骄人纪录，此后虽然做客上海体育场被海港2比1战胜终结连胜纪录，国安半程依然13胜2负夺取半程冠军。但国安下半程突然断电，施密特主教练还因此下课，最终该赛季冠军被广州队夺走。
综合目前情况来看，国安有纸面阵容的优势，申花争冠经验和俱乐部稳定性是优势，这方面海港同样不容小视，蓉城主教练和外援团队班底构建时间最久，冠军争夺战很有可能需要到最后时刻才能见分晓。
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