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📋 赛事摘要
【比赛分析】
北京时间5月2日消息，2023-2024赛季CBA季后赛四强战，新疆男篮125-90战胜浙江男篮，总比分1-0领先。
浙江队近几个赛季都是联盟防守强队，据统计，他们本赛季常规赛制造对手失误率为20.1%，高居联盟第一，然而今天的比赛，新疆队全场失误率仅有6.8%，浙江队没能打出他们标志性的压迫防守。
此外，浙江队本场比赛只得到90分，这是他们本赛季截止到目前的单场最低得分，而125分的失分则是浙江队本赛季第二高失分，可以说攻防两端浙江队都没能发挥出自己的水平。
（勿忘初衷）
【球队数据】
文｜融中财经
罗斯-阿克托斯体育特许经营权指数在截至2026年一季度的十年间录得16%的年化回报，且与股票、债券、私募股权、私募信贷、地产和基建的相关性都很低。对正在为长久期组合寻找差异化敞口的机构投资者来说，这个组合相当有说服力。
基金那边的账也是一清二楚。给18倍市盈率，押的就是意甲海外收入可以从2.5亿欧元增长到5亿欧元——意甲自己设定的目标也是把这块收入翻倍。但是过去的十年中，该数据几乎停滞不前，在某些周期里甚至出现下降的情况，想要翻倍需要什么呢？目前还没有人能提供一份公开且可以验证的路径。两边的时间尺度也不在一个刻度上：基金的基金有存续期，五年到七年的时候要向出资人做一个交代；而俱乐部卖出的是未来管理者的工作报酬。
代价是分到每家俱乐部手里的钱也变少了。按30亿到40亿欧元估值，10%到20%对应3亿到8亿欧元，二十家平分，单家约1.5亿到4亿元人民币。对尤文图斯，这大概是半个中等身价前锋；对一支刚刚升上来的球队，可能就是整个赛季的转会预算。
延长到十年来看的话，问题就更加明显了。过去的十年间，意甲的收入增加了大约六成，而同期英超增长了130%，西甲增长了100%，德甲增长了80%。并不是没有上涨，而是跑输了所有的竞争对手。
问题就是海外这条道路也正在变得越来越狭窄。欧冠扩军之后赛程更加密集，转播商的预算和注意力被更多的比赛所分散，但是球迷仍然会继续涌向英超联赛。意甲之前甚至在中东和北非市场的招标中都失败了，原来的权利方退出，并且与沙特方面进行的谈判也未能达成一致，因此国际付费电视收入在截止到2024年的一个三年周期里减少了大约三分之一，达到了6.4亿欧元。
五年前那十四票没有凑齐。这一次资产包变小了，争议理论上也变小了，但分到每家手里的钱同样变少了。
第二次尝试紧接着发生。2021年底到2022年间，凯雷、安佰深与Three Hills Capital曾考虑联合提案，Searchlight Capital也表达过兴趣；橡树资本则拿出过一份非约束性方案，拟以10亿欧元贷款加7.5亿欧元购入5%股权的组合投入17.5亿欧元，隐含媒体公司整体估值150亿欧元。这一轮同样无疾而终。二十家俱乐部在“要不要让基金进门”这件事上，始终没有凑出多数。
钱不是在试探体育，钱是在体育里搭永久性的基础设施。意甲这一单，只是这条曲线上的一个点。而在这个点之前，欧洲足球已经摆着两块前车之鉴。
值得一提的是，这已经是意甲第三次把自己摆上私募基金的谈判桌。前两次报价来了，钱也备好了，但却因为内部分歧而终止。
公开的理由是国内转播权招标的反馈好于预期，降幅没有想象中大，这个时候卖股权不划算。没写进信里的理由是，CVC那份方案中包含对退出联赛球队的高额罚则，尤文图斯很不舒服——那正是欧洲超级联赛风波的前夜。
第一次尝试出现在2020年11月。意甲董事会全票通过了一份方案，由CVC资本、安宏资本与意大利战略基金组成的财团出资17亿欧元，买入新设媒体公司10%股权，时任联盟主席达尔皮诺称之为意大利足球产业的转折点。三个月后，包括尤文图斯、国际米兰、拉齐奥在内的七家俱乐部联名致信联盟主席，称该方案已不再可行。十四票的门槛，七家就足以封死。
报价已经在摩根大通的桌上躺了一周。接下来的事情不会发生在米兰的会议室里，而发生在二十家俱乐部各自的算盘上。
账本的另一面就是不断的出血。2024/25赛季，二十家意甲俱乐部又增加了3.488亿欧元的亏损，虽然比去年减少了5.7%，但是按照这样的趋势发展下去，在疫情之后几年里积累下来的总亏损将会在本季突破四十亿欧元大关。意大利职业足球队整体上负债已经到了55亿欧元，而收入对债务的覆盖率为，在2007/08赛季的时候是97%，现在已经降到83%。
那是一个什么概念。米兰、国米、尤文、罗马、拉齐奥、帕尔马、桑普多利亚同时具备买下世界最贵球员的能力，荷兰三剑客、德国三驾马车、马拉多纳、巴乔，都在这片草皮上。英国的第四频道从1992年起转播意甲，一档叫《意大利足球》的节目让整整一代英国孩子先认识了亚平宁，再认识本国联赛。“世界上最美的联赛”这个称号也是那几年获得的。
然后是结局。
2006年的电话门把尤文图斯降到乙级，联赛公信力受损；球场几乎全部属于市政当局，俱乐部收不到完整的比赛日收益，也没有动力去翻修；而英超在同一时期完成了海外版权的全球化分销。意大利国家队连续缺席2018和2022两届世界杯，这个国家的足球在全球观众心里的存在感一路下滑。
法甲这条线值得完整看一遍。梅迪亚普罗与DAZN的转播合同接连失败，法甲媒体权利价值大幅缩水，联盟被迫自建面向消费者的流媒体服务，CVC所持股权的账面价值随之被下调。法国参议院去年10月的一份报告直指职业联盟管理深度失灵，连CVC那笔交易本身也被批评可能损害联赛的长期前景。法国足协甚至提出要另起炉灶，把联盟的职能吸收进一家新公司，理由是现有治理结构过于复杂。
2010年，意甲联盟从原本统管甲乙两级的机构中分立出来，开始独立运营自己的商业权利。麻烦也是从这里开始的：独立之后二十家俱乐部各有各的账本，重大事项需要四分之三以上赞成，任何一次结构性改革都要在二十张嘴之间过一遍。
世界最美联赛
为什么是海外，为什么是现在
成本端在别人那里，它只截取分销环节的现金流。按市场估算，新公司的估值不低于版权收入的18倍。给出这个倍数的机构，买的不是足球，是一条干净的、几乎没有资本开支的收费通道。
意甲想要出售的东西，其实也就是它自己最不愿意卖出的那一部分资产。
国内那口井基本上已经干涸了。2023年10月，意甲把2024年至2029年间的国内转播权出售给DAZN、天空体育意大利等公司，五年内至少有45亿欧元收入，每年大约为9亿欧元左右，低于之前每年约9.3亿欧元的水平。十七个俱乐部都投了赞成票。那不勒斯主席德劳伦蒂斯在发布会上直接打断了联盟首席执行官德谢尔沃的发布会，并且说这些合同将会是意大利足球的死亡。一个已经成熟的本土市场，还没有打开的海外市场，钱从哪里来？答案就写在脸上。
根据德勤的数据，在2024/25赛季欧洲五大联赛中，各俱乐部总收入为216亿欧元。英超收入为68亿英镑，西甲增长了9%，达到了41亿欧元，德甲增长了12%，首次突破了40亿大关，意甲增长了4%，达到了30亿欧元，法甲下滑了15%，降到22亿欧元。意甲排名第四，被德甲反超，只比正在塌方的法甲好看一点。
海外这一块是最难看的一个。根据欧足联的数据，意甲一年的国际媒体收入大约为2.5亿欧元左右，和英超、西甲等完全不在一个量级上。拥有尤文图斯、米兰双雄、罗马和那不勒斯等五大联赛的球队，在全球影响力上本不应该这么贵。
这一次的设计明显收窄了。国内业务不动，只切海外；出售比例从固定的10%改成10%到20%的弹性区间；装进资产包的，是意甲眼下最不值钱、也最难卖的那一块。
最后还有治理这道坎。二十家股东，十四票门槛，外加一位可能同时持有卫冕冠军的新股东。橡树资本自2024年5月起就是国际米兰的实际控制人，当时苏宁未能在最后期限前偿还本息已增至约3.95亿欧元的贷款，球队易主。一只控制着联赛现任冠军的基金直接投资联盟的中央国际商业公司，已经让部分意甲俱乐部公开指出其中存在利益冲突。
这样的交易一般叫做融资，但是它并不是。联赛没有借到一笔需要还钱的钱，而是把未来的几十年海外现金流中的一小部分打折卖出去，换来了今天可以马上分给俱乐部的现金，用来填补当期亏损窟窿。
制度的门也在同一时间打开。美国职棒大联盟2019年率先允许基金投资，冰球联盟与篮球联盟随后跟进，一向最保守的美式橄榄球联盟在2024年8月放行，上限为单队10%。2024年，少数股权投资已占全球体育交易量的48%。2026年2月，KKR以14亿美元收购了体育投资机构阿克托斯，后者在机构化体育资产中持有的头寸约占整个市场的一半。
名单的流动同样值得记一笔。今年4月被摩根大通非正式接触过的机构里还有阿波罗、CVC资本、阿瑞斯资本和第六街资本，到9月初，CVC和阿瑞斯据称已经掉头离开，凯雷选择与Nextalia结伴出手，意大利战略基金也出现在潜在报价方之列。来了又走的那几家，有时比留下来的更能说明问题。
看台上的观众很多，但是报表上的血液却一直在流淌。
目前，包括凯雷集团（Carlyle）、贝恩资本（Bain Capital）、橡树资本（Oaktree Capital Management）以及意大利本土私募仅Nextalia在内的四家顶级PE机构确认进入竞标流程。
体育资产在过去五年里被系统性地重新定价。
意大利有全国性的足球锦标赛最早要追到1898年，那时的第一届冠军是热那亚。而今天意义上的意甲，也就是全国统一的单一甲级联赛，始于1929至1930赛季。此后半个多世纪它在欧洲的位置时高时低，真正的顶点出现在上世纪八九十年代。
PE们买的不只是足球
此外，2.5亿欧元收入落下2亿欧元核心利润，接近八成的利润率，做内容的人看到这个数字都会愣一下。但这家新公司几乎不承担成本，球员薪资、球场运营、青训投入全部留在二十家俱乐部各自的报表上，它只负责把已经生产好的九十分钟拿到意大利境外分销。
最能说明问题的，是资产端自己给出的定价。CVC旗下的全球体育集团在募资时最初按90亿欧元估值兜售大额股权，若干潜在买家以部分资产表现不佳为由婉拒，其中就包括法国职业联盟和英格兰橄榄球超级联赛；最终这笔募资以70亿欧元估值完成，规模37亿欧元。从九十亿到七十亿之间，中间的二十亿就是市场对于“基金入股联赛”这一事件的新报价。
至于那块被标价330亿人民币的海外生意究竟值不值，答案不在报价单上，而在此后十年里，意甲能不能真的把球卖到意大利之外去。
【历史交锋】
前中国短跑名将张培萌再次出现在公众视线中，这一次，他的身份是“澄清者”。
官司之后，张培萌的生活趋于宁静。
对于速度，张培萌天生喜欢。除了短跑，他还喜欢玩滑雪板、开卡丁车。但钢架雪车在速度上是另一个层次的，最快能达到140公里/小时，危险性高，这给张培萌带来了不断的伤病。
退役后 对速度的极致追求
退役后，张培萌一直在清华大学体育部任教，指导田径项目的学生。
“我只想通过这件事告诉我女儿，我不是像她在网上查到看到的那个样子。我们每天在一起生活，没有人比她更清楚我是一个什么样的人。”
“我妈反复叮嘱我‘注意安全，别只知加速’，我特想告诉她，这玩意儿没个刹车没个油门的，我想注意也控制不了。加速就别提了，所以趴下准备的时候我紧张到头盔内氧气不足。”
回忆那段日子，张培萌在红星新闻的专访中称：“（那段时间）我走出去就像过街老鼠一样，大家都在骂家暴男，那段时间真的很怕见人，被网暴了很久之后，我都不敢相信这是真的。”
将来女儿可能会更多的了解父母之间的事，张培萌打算坦然面对。“这个东西是我阻止不了的，法院判决已经结束了，无论是之前给我扣的家暴帽子也好，出轨的帽子也好，还有（争夺）抚养权，全都结束了。”
2023年底，法院一度将孩子抚养权判给了张培萌前妻，不过二审改判给了张培萌。
刚退役时，队友苏炳添劝张培萌最多，希望他晚一点退役，继续一起跑，但张培萌想法坚定，还是选择了在2017年30岁时退役。
“退役后的生活和当初想象的不太一样，当初想的还是简单了。”
据张培萌回忆，和前妻生活的日子非常煎熬。“她情绪非常非常不稳定，我每天都在非常小心的去跟她交流，有一句稍微没说好，就让我不得安宁，始终都是非常紧张的状态。”
“遇到坎坷和挫折，我也不会耽误工作，会继续该做什么做什么，其实我（那段时间）心里还是很难受的。”
擦伤、扭伤、磕碰伤是常事，最重的一次，他翻车撞边，一度失去了意识。“练田径的时候，队友们互相说：注意安全，别受伤。练雪车，大家彼此说的是：要活着回来啊。”
在张培萌的任教生涯中，拿了不少荣誉，包括2021-22、2023-24两个年度的首都高等院校最佳教练员、2022年中国大学生健康校园大赛宣讲团荣誉讲师等。
时隔多年，如今再次站出来的张培萌，向公众展示了法院的判决书，希望证明自己的清白，并为此事画上句号。
在清华大学体育部官网的师资队伍介绍中，张培萌位列“讲师助教”中，同事中还有陈磊（前首钢男篮）、韩聪（花滑奥运冠军）、陈祚（前国家游泳队队长）等昔日运动员名将。
在挪威的一次训练中，张培萌翻车受伤，肺部积液，肩部也活动不便。在那之后，尽管他一度复出并继续雪车训练，但冬奥之梦还是与他擦肩。
如今女儿放学时，他尽量抽时间去接，但因为平时带训练时间结束较晚，奶奶接的时候更多一些。
任教清华体育部 独立面对社会
2020年10月，张培萌妻子张XX在网上发文，称遭受张培萌家暴，指责后者出轨，并指控张培萌前往哈尔滨岳母家强行带走女儿。在那次纷争中，张培萌岳母受伤，张培萌则遭到警方行政拘留5日的处罚，后来还被清华大学进行了行政处分。
女儿三岁多时，曾问张培萌：“为什么我没有妈妈？”张培萌愣了一下，随后回答：“你有妈妈呀，只是爸爸妈妈现在不在一起生活了。”
“当运动员时，大家都围绕着你转，保障着你，保护着你，不会让你受到外界的攻击和干扰。但当你离开了运动员岗位，就不再有这层保护盾了。”
2019年北京高校田径运动会，张培萌带的学生王煜和江杰华包揽了男子100米冠亚军。另外，他带的江亨南，曾在全国田径冠军赛上跑出过10秒22，进过国家集训队。
想告诉大家 我实际是什么样的人
“退役之后，我想到我的人生不会像当田径运动员时那么高光、那么巅峰了，但我从没想过，自己的人生会跌到比平均值还要低很多的谷底。”
“大家除了知道我是个运动员之外，还有很多人在网上攻击我，说我是家暴男。现在官司全都结束了，给了我一个结果和答复，而我一直想做的是，等待判决，然后告诉大家我实际是什么样的人。”
在张培萌的车机歌单中，好多是儿童歌曲。“我女儿喜欢的，受她影响，我现在都很喜欢看迪士尼的这些动画片了。”
张培萌的运动生涯已经过去很久了，他最大的遗憾是没有做到第一个打破10秒的亚洲人。
这些年来，张培萌指导的学生，不断获得田径场上的好成绩。
2024年11月，法院再次判决，“被告张XX侵犯了张培萌的名誉权、隐私权”，需要在社交平台公开道歉，并赔偿张培萌精神损害抚慰金2万元。
谈到退役后和当运动员时最大的区别，张培萌说，那就是需要独立面对社会，承担选择的后果。
张培萌说，这份判决书，足以摘掉他“家暴男”的帽子。“第一个判决结果是我没有家暴，没有出轨。张XX在网上大量时间攻击我，侵犯我的隐私权和名誉权，法院判决她要跟我道歉，并且赔偿我的精神损失费。”
当年的“家暴风波”，曾给张培萌的心态和教学工作带来不小的影响，但他并不想遮掩什么。“我主动和学生解释了这件事，我说我的家庭发生了一些事情，我可以用我的人格担保，我不是像网上说的那样。”
钢架雪车给人的感觉是一闪而过、风驰电掣，这倒是和张培萌之前的短跑项目异曲同工。
“她那时还说我攻击她的指甲，其实是她做完美甲之后挠我，然后指甲破了，流血了，说是我打的……但攻击一个人怎么能攻击到这么细腻，还攻击指甲啊，对不对？”
“你要自己独立去面对这个社会。有些事是好是坏，你要自己辨别。你要是辨别错了，你就要为你的这个错误选择而买单，就像我一样。”
之所以跨界转行，张培萌是想冲击北京冬奥会，力争成为在北京参加过夏奥与冬奥的第一人。
退役后，张培萌到清华大学任教。在完成教学工作的同时，耐不住寂寞的他在一年后重返赛场，只是项目换了，变成了钢架雪车。
面对镜头，张培萌展示了法院在2023年3月下达的判决书，上面显示：张培萌前妻“未提交充分证据证明张培萌存在家庭暴力行为及出轨行为，本院对此不予采信，并对张XX主张的离婚损害赔偿金不予支持。”
五年前的“家暴风波”，令张培萌灰头土脸。
判决书说：“本院依法认定张培萌独立抚养孩子三年以来，较好地履行了抚养教育子女的监护职责，婚生女XXX获得健康、安全、有益的生活与成长环境。……本院认为，从最有利于未成年子女的原则出发，延续孩子当前稳定、健康的成长生活状态，仍由张培萌直接抚养为宜……张培萌上诉主张自行抚养孩子，不需要张XX支付抚养费，本院对此不持异议。”
在法院的三次判决中，张培萌最在乎的，是女儿的抚养权。
“我觉得这种事也没什么可逃避的，每天要训练，这些东西我就公开跟大家说。”
张培萌给女儿报了网球班，坐在场边看着女儿打球，他道出了心中对女儿教育的期待：“孩子不会一切都像你想象的那样去发展，比如我很喜欢当运动员，但孩子未必喜欢，她开心是最重要的一件事。”
真正翻篇 回归平静生活
在体育场上，张培萌与学生们交流，指点技术要领，看得出，他已经走出风波，重新融入到了教师职责中。
“家暴这个帽子，可能以后也还会有人拿它来攻击我，但对我来说，这件事到此为止，真正翻篇了。”（二头）
【球员介绍】
北京时间9月1日消息，无锡文旅惠汕官方宣布，前NBA球星德马库斯-考辛斯将代表球队征战新赛季超三联赛。
德马库斯-考辛斯现年34岁，他最近一次在NBA打球是2022年代表掘金。
上赛季，考辛斯在中国台湾T1联赛的台啤永丰云豹队效力，他帮助球队夺得了队史首冠，考辛斯在总决赛中场均能砍下25.3分16.5个篮板1.8次抢断1.8次盖帽，并且当选了FMVP。
（勿忘初衷）
北京时间5月2日消息，2023-2024赛季CBA季后赛四强战，新疆男篮125-90战胜浙江男篮，总比分1-0领先。
浙江队近几个赛季都是联盟防守强队，据统计，他们本赛季常规赛制造对手失误率为20.1%，高居联盟第一，然而今天的比赛，新疆队全场失误率仅有6.8%，浙江队没能打出他们标志性的压迫防守。
此外，浙江队本场比赛只得到90分，这是他们本赛季截止到目前的单场最低得分，而125分的失分则是浙江队本赛季第二高失分，可以说攻防两端浙江队都没能发挥出自己的水平。
（勿忘初衷）
【球队数据】
文｜融中财经
罗斯-阿克托斯体育特许经营权指数在截至2026年一季度的十年间录得16%的年化回报，且与股票、债券、私募股权、私募信贷、地产和基建的相关性都很低。对正在为长久期组合寻找差异化敞口的机构投资者来说，这个组合相当有说服力。
基金那边的账也是一清二楚。给18倍市盈率，押的就是意甲海外收入可以从2.5亿欧元增长到5亿欧元——意甲自己设定的目标也是把这块收入翻倍。但是过去的十年中，该数据几乎停滞不前，在某些周期里甚至出现下降的情况，想要翻倍需要什么呢？目前还没有人能提供一份公开且可以验证的路径。两边的时间尺度也不在一个刻度上：基金的基金有存续期，五年到七年的时候要向出资人做一个交代；而俱乐部卖出的是未来管理者的工作报酬。
代价是分到每家俱乐部手里的钱也变少了。按30亿到40亿欧元估值，10%到20%对应3亿到8亿欧元，二十家平分，单家约1.5亿到4亿元人民币。对尤文图斯，这大概是半个中等身价前锋；对一支刚刚升上来的球队，可能就是整个赛季的转会预算。
延长到十年来看的话，问题就更加明显了。过去的十年间，意甲的收入增加了大约六成，而同期英超增长了130%，西甲增长了100%，德甲增长了80%。并不是没有上涨，而是跑输了所有的竞争对手。
问题就是海外这条道路也正在变得越来越狭窄。欧冠扩军之后赛程更加密集，转播商的预算和注意力被更多的比赛所分散，但是球迷仍然会继续涌向英超联赛。意甲之前甚至在中东和北非市场的招标中都失败了，原来的权利方退出，并且与沙特方面进行的谈判也未能达成一致，因此国际付费电视收入在截止到2024年的一个三年周期里减少了大约三分之一，达到了6.4亿欧元。
五年前那十四票没有凑齐。这一次资产包变小了，争议理论上也变小了，但分到每家手里的钱同样变少了。
第二次尝试紧接着发生。2021年底到2022年间，凯雷、安佰深与Three Hills Capital曾考虑联合提案，Searchlight Capital也表达过兴趣；橡树资本则拿出过一份非约束性方案，拟以10亿欧元贷款加7.5亿欧元购入5%股权的组合投入17.5亿欧元，隐含媒体公司整体估值150亿欧元。这一轮同样无疾而终。二十家俱乐部在“要不要让基金进门”这件事上，始终没有凑出多数。
钱不是在试探体育，钱是在体育里搭永久性的基础设施。意甲这一单，只是这条曲线上的一个点。而在这个点之前，欧洲足球已经摆着两块前车之鉴。
值得一提的是，这已经是意甲第三次把自己摆上私募基金的谈判桌。前两次报价来了，钱也备好了，但却因为内部分歧而终止。
公开的理由是国内转播权招标的反馈好于预期，降幅没有想象中大，这个时候卖股权不划算。没写进信里的理由是，CVC那份方案中包含对退出联赛球队的高额罚则，尤文图斯很不舒服——那正是欧洲超级联赛风波的前夜。
第一次尝试出现在2020年11月。意甲董事会全票通过了一份方案，由CVC资本、安宏资本与意大利战略基金组成的财团出资17亿欧元，买入新设媒体公司10%股权，时任联盟主席达尔皮诺称之为意大利足球产业的转折点。三个月后，包括尤文图斯、国际米兰、拉齐奥在内的七家俱乐部联名致信联盟主席，称该方案已不再可行。十四票的门槛，七家就足以封死。
报价已经在摩根大通的桌上躺了一周。接下来的事情不会发生在米兰的会议室里，而发生在二十家俱乐部各自的算盘上。
账本的另一面就是不断的出血。2024/25赛季，二十家意甲俱乐部又增加了3.488亿欧元的亏损，虽然比去年减少了5.7%，但是按照这样的趋势发展下去，在疫情之后几年里积累下来的总亏损将会在本季突破四十亿欧元大关。意大利职业足球队整体上负债已经到了55亿欧元，而收入对债务的覆盖率为，在2007/08赛季的时候是97%，现在已经降到83%。
那是一个什么概念。米兰、国米、尤文、罗马、拉齐奥、帕尔马、桑普多利亚同时具备买下世界最贵球员的能力，荷兰三剑客、德国三驾马车、马拉多纳、巴乔，都在这片草皮上。英国的第四频道从1992年起转播意甲，一档叫《意大利足球》的节目让整整一代英国孩子先认识了亚平宁，再认识本国联赛。“世界上最美的联赛”这个称号也是那几年获得的。
然后是结局。
2006年的电话门把尤文图斯降到乙级，联赛公信力受损；球场几乎全部属于市政当局，俱乐部收不到完整的比赛日收益，也没有动力去翻修；而英超在同一时期完成了海外版权的全球化分销。意大利国家队连续缺席2018和2022两届世界杯，这个国家的足球在全球观众心里的存在感一路下滑。
法甲这条线值得完整看一遍。梅迪亚普罗与DAZN的转播合同接连失败，法甲媒体权利价值大幅缩水，联盟被迫自建面向消费者的流媒体服务，CVC所持股权的账面价值随之被下调。法国参议院去年10月的一份报告直指职业联盟管理深度失灵，连CVC那笔交易本身也被批评可能损害联赛的长期前景。法国足协甚至提出要另起炉灶，把联盟的职能吸收进一家新公司，理由是现有治理结构过于复杂。
2010年，意甲联盟从原本统管甲乙两级的机构中分立出来，开始独立运营自己的商业权利。麻烦也是从这里开始的：独立之后二十家俱乐部各有各的账本，重大事项需要四分之三以上赞成，任何一次结构性改革都要在二十张嘴之间过一遍。
世界最美联赛
为什么是海外，为什么是现在
成本端在别人那里，它只截取分销环节的现金流。按市场估算，新公司的估值不低于版权收入的18倍。给出这个倍数的机构，买的不是足球，是一条干净的、几乎没有资本开支的收费通道。
意甲想要出售的东西，其实也就是它自己最不愿意卖出的那一部分资产。
国内那口井基本上已经干涸了。2023年10月，意甲把2024年至2029年间的国内转播权出售给DAZN、天空体育意大利等公司，五年内至少有45亿欧元收入，每年大约为9亿欧元左右，低于之前每年约9.3亿欧元的水平。十七个俱乐部都投了赞成票。那不勒斯主席德劳伦蒂斯在发布会上直接打断了联盟首席执行官德谢尔沃的发布会，并且说这些合同将会是意大利足球的死亡。一个已经成熟的本土市场，还没有打开的海外市场，钱从哪里来？答案就写在脸上。
根据德勤的数据，在2024/25赛季欧洲五大联赛中，各俱乐部总收入为216亿欧元。英超收入为68亿英镑，西甲增长了9%，达到了41亿欧元，德甲增长了12%，首次突破了40亿大关，意甲增长了4%，达到了30亿欧元，法甲下滑了15%，降到22亿欧元。意甲排名第四，被德甲反超，只比正在塌方的法甲好看一点。
海外这一块是最难看的一个。根据欧足联的数据，意甲一年的国际媒体收入大约为2.5亿欧元左右，和英超、西甲等完全不在一个量级上。拥有尤文图斯、米兰双雄、罗马和那不勒斯等五大联赛的球队，在全球影响力上本不应该这么贵。
这一次的设计明显收窄了。国内业务不动，只切海外；出售比例从固定的10%改成10%到20%的弹性区间；装进资产包的，是意甲眼下最不值钱、也最难卖的那一块。
最后还有治理这道坎。二十家股东，十四票门槛，外加一位可能同时持有卫冕冠军的新股东。橡树资本自2024年5月起就是国际米兰的实际控制人，当时苏宁未能在最后期限前偿还本息已增至约3.95亿欧元的贷款，球队易主。一只控制着联赛现任冠军的基金直接投资联盟的中央国际商业公司，已经让部分意甲俱乐部公开指出其中存在利益冲突。
这样的交易一般叫做融资，但是它并不是。联赛没有借到一笔需要还钱的钱，而是把未来的几十年海外现金流中的一小部分打折卖出去，换来了今天可以马上分给俱乐部的现金，用来填补当期亏损窟窿。
制度的门也在同一时间打开。美国职棒大联盟2019年率先允许基金投资，冰球联盟与篮球联盟随后跟进，一向最保守的美式橄榄球联盟在2024年8月放行，上限为单队10%。2024年，少数股权投资已占全球体育交易量的48%。2026年2月，KKR以14亿美元收购了体育投资机构阿克托斯，后者在机构化体育资产中持有的头寸约占整个市场的一半。
名单的流动同样值得记一笔。今年4月被摩根大通非正式接触过的机构里还有阿波罗、CVC资本、阿瑞斯资本和第六街资本，到9月初，CVC和阿瑞斯据称已经掉头离开，凯雷选择与Nextalia结伴出手，意大利战略基金也出现在潜在报价方之列。来了又走的那几家，有时比留下来的更能说明问题。
看台上的观众很多，但是报表上的血液却一直在流淌。
目前，包括凯雷集团（Carlyle）、贝恩资本（Bain Capital）、橡树资本（Oaktree Capital Management）以及意大利本土私募仅Nextalia在内的四家顶级PE机构确认进入竞标流程。
体育资产在过去五年里被系统性地重新定价。
意大利有全国性的足球锦标赛最早要追到1898年，那时的第一届冠军是热那亚。而今天意义上的意甲，也就是全国统一的单一甲级联赛，始于1929至1930赛季。此后半个多世纪它在欧洲的位置时高时低，真正的顶点出现在上世纪八九十年代。
PE们买的不只是足球
此外，2.5亿欧元收入落下2亿欧元核心利润，接近八成的利润率，做内容的人看到这个数字都会愣一下。但这家新公司几乎不承担成本，球员薪资、球场运营、青训投入全部留在二十家俱乐部各自的报表上，它只负责把已经生产好的九十分钟拿到意大利境外分销。
最能说明问题的，是资产端自己给出的定价。CVC旗下的全球体育集团在募资时最初按90亿欧元估值兜售大额股权，若干潜在买家以部分资产表现不佳为由婉拒，其中就包括法国职业联盟和英格兰橄榄球超级联赛；最终这笔募资以70亿欧元估值完成，规模37亿欧元。从九十亿到七十亿之间，中间的二十亿就是市场对于“基金入股联赛”这一事件的新报价。
至于那块被标价330亿人民币的海外生意究竟值不值，答案不在报价单上，而在此后十年里，意甲能不能真的把球卖到意大利之外去。
【历史交锋】
前中国短跑名将张培萌再次出现在公众视线中，这一次，他的身份是“澄清者”。
官司之后，张培萌的生活趋于宁静。
对于速度，张培萌天生喜欢。除了短跑，他还喜欢玩滑雪板、开卡丁车。但钢架雪车在速度上是另一个层次的，最快能达到140公里/小时，危险性高，这给张培萌带来了不断的伤病。
退役后 对速度的极致追求
退役后，张培萌一直在清华大学体育部任教，指导田径项目的学生。
“我只想通过这件事告诉我女儿，我不是像她在网上查到看到的那个样子。我们每天在一起生活，没有人比她更清楚我是一个什么样的人。”
“我妈反复叮嘱我‘注意安全，别只知加速’，我特想告诉她，这玩意儿没个刹车没个油门的，我想注意也控制不了。加速就别提了，所以趴下准备的时候我紧张到头盔内氧气不足。”
回忆那段日子，张培萌在红星新闻的专访中称：“（那段时间）我走出去就像过街老鼠一样，大家都在骂家暴男，那段时间真的很怕见人，被网暴了很久之后，我都不敢相信这是真的。”
将来女儿可能会更多的了解父母之间的事，张培萌打算坦然面对。“这个东西是我阻止不了的，法院判决已经结束了，无论是之前给我扣的家暴帽子也好，出轨的帽子也好，还有（争夺）抚养权，全都结束了。”
2023年底，法院一度将孩子抚养权判给了张培萌前妻，不过二审改判给了张培萌。
刚退役时，队友苏炳添劝张培萌最多，希望他晚一点退役，继续一起跑，但张培萌想法坚定，还是选择了在2017年30岁时退役。
“退役后的生活和当初想象的不太一样，当初想的还是简单了。”
据张培萌回忆，和前妻生活的日子非常煎熬。“她情绪非常非常不稳定，我每天都在非常小心的去跟她交流，有一句稍微没说好，就让我不得安宁，始终都是非常紧张的状态。”
“遇到坎坷和挫折，我也不会耽误工作，会继续该做什么做什么，其实我（那段时间）心里还是很难受的。”
擦伤、扭伤、磕碰伤是常事，最重的一次，他翻车撞边，一度失去了意识。“练田径的时候，队友们互相说：注意安全，别受伤。练雪车，大家彼此说的是：要活着回来啊。”
在张培萌的任教生涯中，拿了不少荣誉，包括2021-22、2023-24两个年度的首都高等院校最佳教练员、2022年中国大学生健康校园大赛宣讲团荣誉讲师等。
时隔多年，如今再次站出来的张培萌，向公众展示了法院的判决书，希望证明自己的清白，并为此事画上句号。
在清华大学体育部官网的师资队伍介绍中，张培萌位列“讲师助教”中，同事中还有陈磊（前首钢男篮）、韩聪（花滑奥运冠军）、陈祚（前国家游泳队队长）等昔日运动员名将。
在挪威的一次训练中，张培萌翻车受伤，肺部积液，肩部也活动不便。在那之后，尽管他一度复出并继续雪车训练，但冬奥之梦还是与他擦肩。
如今女儿放学时，他尽量抽时间去接，但因为平时带训练时间结束较晚，奶奶接的时候更多一些。
任教清华体育部 独立面对社会
2020年10月，张培萌妻子张XX在网上发文，称遭受张培萌家暴，指责后者出轨，并指控张培萌前往哈尔滨岳母家强行带走女儿。在那次纷争中，张培萌岳母受伤，张培萌则遭到警方行政拘留5日的处罚，后来还被清华大学进行了行政处分。
女儿三岁多时，曾问张培萌：“为什么我没有妈妈？”张培萌愣了一下，随后回答：“你有妈妈呀，只是爸爸妈妈现在不在一起生活了。”
“当运动员时，大家都围绕着你转，保障着你，保护着你，不会让你受到外界的攻击和干扰。但当你离开了运动员岗位，就不再有这层保护盾了。”
2019年北京高校田径运动会，张培萌带的学生王煜和江杰华包揽了男子100米冠亚军。另外，他带的江亨南，曾在全国田径冠军赛上跑出过10秒22，进过国家集训队。
想告诉大家 我实际是什么样的人
“退役之后，我想到我的人生不会像当田径运动员时那么高光、那么巅峰了，但我从没想过，自己的人生会跌到比平均值还要低很多的谷底。”
“大家除了知道我是个运动员之外，还有很多人在网上攻击我，说我是家暴男。现在官司全都结束了，给了我一个结果和答复，而我一直想做的是，等待判决，然后告诉大家我实际是什么样的人。”
在张培萌的车机歌单中，好多是儿童歌曲。“我女儿喜欢的，受她影响，我现在都很喜欢看迪士尼的这些动画片了。”
张培萌的运动生涯已经过去很久了，他最大的遗憾是没有做到第一个打破10秒的亚洲人。
这些年来，张培萌指导的学生，不断获得田径场上的好成绩。
2024年11月，法院再次判决，“被告张XX侵犯了张培萌的名誉权、隐私权”，需要在社交平台公开道歉，并赔偿张培萌精神损害抚慰金2万元。
谈到退役后和当运动员时最大的区别，张培萌说，那就是需要独立面对社会，承担选择的后果。
张培萌说，这份判决书，足以摘掉他“家暴男”的帽子。“第一个判决结果是我没有家暴，没有出轨。张XX在网上大量时间攻击我，侵犯我的隐私权和名誉权，法院判决她要跟我道歉，并且赔偿我的精神损失费。”
当年的“家暴风波”，曾给张培萌的心态和教学工作带来不小的影响，但他并不想遮掩什么。“我主动和学生解释了这件事，我说我的家庭发生了一些事情，我可以用我的人格担保，我不是像网上说的那样。”
钢架雪车给人的感觉是一闪而过、风驰电掣，这倒是和张培萌之前的短跑项目异曲同工。
“她那时还说我攻击她的指甲，其实是她做完美甲之后挠我，然后指甲破了，流血了，说是我打的……但攻击一个人怎么能攻击到这么细腻，还攻击指甲啊，对不对？”
“你要自己独立去面对这个社会。有些事是好是坏，你要自己辨别。你要是辨别错了，你就要为你的这个错误选择而买单，就像我一样。”
之所以跨界转行，张培萌是想冲击北京冬奥会，力争成为在北京参加过夏奥与冬奥的第一人。
退役后，张培萌到清华大学任教。在完成教学工作的同时，耐不住寂寞的他在一年后重返赛场，只是项目换了，变成了钢架雪车。
面对镜头，张培萌展示了法院在2023年3月下达的判决书，上面显示：张培萌前妻“未提交充分证据证明张培萌存在家庭暴力行为及出轨行为，本院对此不予采信，并对张XX主张的离婚损害赔偿金不予支持。”
五年前的“家暴风波”，令张培萌灰头土脸。
判决书说：“本院依法认定张培萌独立抚养孩子三年以来，较好地履行了抚养教育子女的监护职责，婚生女XXX获得健康、安全、有益的生活与成长环境。……本院认为，从最有利于未成年子女的原则出发，延续孩子当前稳定、健康的成长生活状态，仍由张培萌直接抚养为宜……张培萌上诉主张自行抚养孩子，不需要张XX支付抚养费，本院对此不持异议。”
在法院的三次判决中，张培萌最在乎的，是女儿的抚养权。
“我觉得这种事也没什么可逃避的，每天要训练，这些东西我就公开跟大家说。”
张培萌给女儿报了网球班，坐在场边看着女儿打球，他道出了心中对女儿教育的期待：“孩子不会一切都像你想象的那样去发展，比如我很喜欢当运动员，但孩子未必喜欢，她开心是最重要的一件事。”
真正翻篇 回归平静生活
在体育场上，张培萌与学生们交流，指点技术要领，看得出，他已经走出风波，重新融入到了教师职责中。
“家暴这个帽子，可能以后也还会有人拿它来攻击我，但对我来说，这件事到此为止，真正翻篇了。”（二头）
【球员介绍】
北京时间9月1日消息，无锡文旅惠汕官方宣布，前NBA球星德马库斯-考辛斯将代表球队征战新赛季超三联赛。
德马库斯-考辛斯现年34岁，他最近一次在NBA打球是2022年代表掘金。
上赛季，考辛斯在中国台湾T1联赛的台啤永丰云豹队效力，他帮助球队夺得了队史首冠，考辛斯在总决赛中场均能砍下25.3分16.5个篮板1.8次抢断1.8次盖帽，并且当选了FMVP。
（勿忘初衷）
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